Home Indonesia Jakarta akan menggunakan QE selama diperlukan untuk mengatasi pandemi

Jakarta akan menggunakan QE selama diperlukan untuk mengatasi pandemi

by Admin


Indonesia akan menggunakan pelonggaran kuantitatif yang belum pernah terjadi sebelumnya dan kebijakan moneter dan fiskal darurat lainnya selama diperlukan untuk pulih dari pandemi virus corona, menurut menteri keuangan negara itu.

Dengan mundurnya sektor swasta setelah berminggu-minggu lockdown, belanja negara besar-besaran diperlukan untuk menopang ekonomi, kata Sri Mulyani Indrawati. Ini terlepas dari kekhawatiran di antara investor tentang negara yang melonggarkan batasan konstitusional yang diperoleh dengan susah payah pada defisit fiskal.

“Hari ini pemerintah adalah satu-satunya pemain di kota,” katanya kepada Financial Times dalam sebuah wawancara.

Ekonomi terbesar di Asia Tenggara telah menjadi salah satu pasar berkembang terbesar untuk bereksperimen dengan QE, di mana bank sentral negara itu membeli obligasi pemerintah untuk membantu mendanai program bantuan ekonomi untuk pandemi dan untuk melawan gejolak pasar.

QE banyak digunakan oleh bank sentral di pasar maju untuk menghadapi krisis keuangan global tahun 2008-2009 setelah tindakan tradisional seperti pemotongan suku bunga gagal untuk menghidupkan kembali ekonomi mereka.

Pandemi ini merupakan pertama kalinya pasar negara berkembang besar dengan sepenuh hati mengadopsi kebijakan tersebut.

Ms Indrawati mengatakan pandemi memicu “badai sempurna” penurunan pendapatan pemerintah, meningkatnya pengeluaran fiskal dan pasar keuangan yang tidak stabil.

“Dalam situasi yang sangat luar biasa ini ketika keandalan pasar sedang dipertanyakan dan kemampuan menyerapnya [an] meningkatkan defisit [is needed], maka bank sentral bisa berperan sebagai standby buyer, ”kata Ibu Indrawati, seraya menambahkan bahwa Indonesia tidak akan bergantung pada pembiayaan bank sentral dalam jangka panjang. “Itu bukan praktik kebijakan yang baik,” katanya.

Baca Juga:  Juri memberi sinyal bahwa akan sulit untuk memblokir panggilan pengadilan penyelidikan

Indonesia menderita arus keluar modal sebesar Rp125 triliun ($ 8,83 miliar) pada kuartal pertama saat pandemi melanda. Imbal hasil obligasi pemerintah berdenominasi rupiah bertenor 10 tahun melonjak dari level terendah 6,5 persen pada Februari menjadi 8,3 persen pada akhir Maret, sementara mata uang tersebut turun dari sekitar Rp13.500 menjadi Rp16.500 terhadap dolar AS pada saat yang sama. jangka waktu.

“Tidak ada [had] berubah di Indonesia. . . tapi pasar benar-benar panik karena pandemi ini, ”kata Ibu Indrawati.

Menanggapi hal tersebut, pihak berwenang tahun ini memberikan izin kepada bank sentral, Bank Indonesia, untuk membeli obligasi pemerintah di pasar perdana untuk pertama kalinya. QE Indonesia juga memungkinkan bank sentral membeli obligasi pemerintah di pasar sekunder.

Pemerintah Indonesia memperkirakan defisit fiskal tahun ini sebesar 6,34 persen dari produk domestik bruto, lebih dari dua kali lipat dari batas konstitusional 3 persen, yang telah dibebaskan hingga 2023.

Bank Indonesia juga telah menggunakan QE untuk membendung arus keluar modal asing. Perekonomian rentan terhadap arus keluar modal dan depresiasi mata uang selama krisis berkat kepemilikan asing yang besar pada obligasi pemerintah dalam mata uang rupiah, yang mencapai sekitar 40 persen sebelum pandemi.

Kritikus mengatakan pasar negara berkembang dapat menghadapi risiko dari QE termasuk inflasi atau jatuhnya nilai tukar mata uang asing. Namun, tekanan deflasi yang disebabkan oleh pandemi membuat lonjakan harga menjadi kecil kemungkinannya.

Changyong Rhee, direktur departemen Asia Pasifik di IMF, mengatakan Indonesia telah menjelaskan bahwa QE hanya akan digunakan sebagai upaya terakhir. Dia mengatakan Jakarta berkomitmen untuk menjaga reputasi baik dan independensi bank sentralnya. “Kami yakin ada niat baik,” ujarnya.

Baca Juga:  Pencarian nikel Tesla menyoroti beban lingkungan logam

Ditanya apakah ada stigma yang melekat pada pasar negara berkembang menggunakan kebijakan moneter yang tidak konvensional, Ibu Indrawati mengatakan pemerintah tidak akan mengorbankan pencapaiannya dalam membangun kredibilitas kebijakan. “Kami akan menilai kebijakan dan instrumen berdasarkan kemampuan mereka sendiri,” katanya. Tidak ada ideologi di sini.

QE Indonesia telah cukup sukses. Arus masuk modal asing mencapai Rp7 triliun di minggu pertama bulan Juni. Bulan ini, imbal hasil obligasi pemerintah berdenominasi rupiah berjangka waktu 10 tahun turun menjadi sedikit di bawah 7 persen, sementara nilai tukar rupiah menguat menjadi Rp13.800 per dolar AS. Tapi pada 30 persen, kepemilikan asing atas obligasi pemerintah belum pulih sepenuhnya.

“Ada beberapa tanda yang menggembirakan dalam lelang terbaru. . . tapi tetap saja mereka [foreign investors] belum kembali secara besar-besaran, ”kata Joseph Incalcaterra, kepala ekonom Asean di HSBC. Itu adalah tes lakmus kuncinya.

Pemerintah juga dapat menghadapi tantangan dalam memastikan pemerintahan yang baik sambil mengelola pertumbuhan besar yang direncanakan dalam pengeluaran publik di negara yang mendapat skor buruk dalam indeks korupsi, kata para analis.

“Peluang untuk mencari rente cukup besar dengan besarnya defisit fiskal,” kata Peter Mumford, kepala Asia Tenggara dan Selatan di Eurasia Group. “Mekanisme tata kelola di Indonesia belakangan ini melemah akibat berkurangnya kewenangan badan antikorupsi. Itu akan menjadi perhatian. “

Di luar langkah-langkah fiskal dan moneter, perang melawan virus tetap menjadi “akar masalah”, kata Wellian Wiranto, ekonom OCBC. Dia mengatakan Indonesia mengurangi pengunciannya meskipun infeksi masih meningkat, berpotensi mengancam pertumbuhan ekonomi di masa depan.

You may also like

Leave a Comment